O que é a cobertura no que se refere à negociação forex?
Cobertura é uma estratégia para proteger a posição de um movimento adverso em um par de moedas. Os comerciantes de Forex podem estar se referindo a uma das duas estratégias relacionadas quando se envolvem em hedge.
Estratégia um:
Um trader de Forex pode criar um “hedge” para proteger completamente uma posição existente de um movimento indesejável no par de moedas, mantendo simultaneamente uma posição curta e uma longa no mesmo par de moedas. Essa versão de uma estratégia de hedge é chamada de “hedge perfeito” porque elimina todo o risco (e, portanto, todo o lucro potencial) associado ao negócio enquanto o hedge está ativo.
Embora essa configuração de comércio possa parecer bizarra, porque as duas posições opostas simplesmente se compensam, é mais comum do que você imagina. Muitas vezes, esse tipo de “hedge” surge quando um operador está mantendo uma posição longa ou curta como um negócio de longo prazo e, incidentalmente, abre um negócio de curto prazo contrário para aproveitar um breve desequilíbrio de mercado.
Curiosamente, os negociantes Forex nos Estados Unidos não permitem este tipo de cobertura. Em vez disso, eles são obrigados a eliminar as duas posições - tratando o comércio contraditório como uma ordem “próxima”. No entanto, o resultado de um comércio “compensado” e um comércio coberto é o mesmo.
Estratégia dois:
Um comerciante de Forex pode criar um "hedge" para proteger parcialmente uma posição existente de um movimento indesejável no par de moedas usando opções de Forex. O uso de opções de Forex para proteger uma posição longa ou curta é chamado de “hedge imperfeito”, porque a estratégia apenas elimina parte do risco (e, portanto, apenas parte do lucro potencial) associado ao negócio.
Para criar um hedge imperfeito, um trader que é comprido par de moedas pode comprar contratos de opção de venda para reduzir seu risco de queda, enquanto um trader que tem um par de moedas pode comprar contratos de opções de compra para reduzir seu risco.
Hedges de risco Downside imperfeitos:
Os contratos de opções de venda dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender um par de moedas a um preço especificado (preço de exercício) em ou antes de uma data pré-determinada (data de expiração) ao vendedor de opções em troca do pagamento. de um prêmio inicial.
Por exemplo, imagine que um trader de Forex está comprando o par EUR / USD em 1,2575, antecipando que o par vai subir, mas também está preocupado que o par de moedas pode se movimentar mais baixo se o próximo anúncio econômico for de baixa. Ela poderia cobrir uma parte de seu risco comprando um contrato de opção de venda com um preço de exercício em algum lugar abaixo da taxa de câmbio atual, como 1,2550, e uma data de vencimento após o anúncio econômico.
Se o anúncio vem e vai, e o EUR / USD não se move para baixo, o comerciante é capaz de segurar o seu longo comércio EUR / USD, fazendo lucros cada vez maiores quanto mais alto ele vai, mas custou-lhe o prémio ela pago pelo contrato de opção de venda. No entanto, se o anúncio vem e vai, e o EUR / USD começa a se mover mais baixo, o trader não precisa se preocupar tanto com o movimento de baixa porque ela sabe que ela limitou seu risco à distância entre o valor do par quando ela comprou o contrato de opções e o preço de exercício da opção, ou 25 pips neste caso (1,2575 - 1,2550 = 0,0025), mais o prêmio que pagou pelo contrato de opções. Mesmo se o EUR / USD cair para 1,2450, ela não poderá perder mais do que 25 pips, mais o prêmio, porque ela pode vender sua posição comprada em EUR / USD para o vendedor da opção de venda pelo preço de exercício de 1,2550, independentemente do que o preço de mercado para o par é no momento.
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Hedges de risco imperfeitos da Upside:
Os contratos de opções de compra dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar um par de moedas a um preço especificado (preço de exercício) em ou antes de uma data pré-determinada (data de expiração) do vendedor de opções em troca do pagamento. de um prêmio inicial.
Por exemplo, imagine um trader de forex está com o par GBP / USD a 1,4225, antecipando que o par vai se mover mais baixo, mas também está preocupado que o par de moedas possa subir mais se a próxima votação parlamentar se mostrar otimista. Ela poderia cobrir uma parte de seu risco comprando um contrato de opção de compra com um preço de exercício em algum lugar acima da taxa de câmbio atual, como 1,4275, e uma data de expiração após a votação programada.
Se o voto vier e vai, e o GBP / USD não se mover mais alto, o comerciante é capaz de manter seu curto comercio GBP / USD, fazendo lucros cada vez maiores quanto mais baixo ele vai, e tudo o que custou a ela foi o prêmio ela pagou pelo contrato de opção de compra. No entanto, se o voto vai e vem, e o GBP / USD começa a subir, o trader não precisa se preocupar com o movimento de alta porque ela sabe que ela limitou seu risco à distância entre o valor do par quando ela comprou. o contrato de opções e o preço de exercício da opção, ou 50 pips neste caso (1,4275 - 1,4225 = 0,0050), mais o prêmio pago pelo contrato de opções. Mesmo que o GBP / USD subisse até 1.4375, ela não poderá perder mais do que 50 pips, mais o prêmio, porque ela pode comprar o par para cobrir sua posição curta de GBP / USD do vendedor da opção de compra na greve preço de 1,4275, independentemente do que o preço de mercado para o par é no momento.
Opções Binárias Negociando Métodos de Cobertura.
Neste artigo vou discutir e explicar-lhe alguns métodos de cobertura que você pode tentar com contratos de opções binárias. Em primeiro lugar, quero explicar o que é exatamente a cobertura. Cobertura é uma maneira de reduzir o risco de seus negócios. Pode dar um & # 8220; seguro & # 8221; para um comerciante e protegê-lo de um movimento negativo do mercado contra ele. Claro, ele não pode parar o movimento negativo, mas uma cobertura inteligente pode reduzir o impacto do movimento negativo para o comerciante ou pode até aniquilar o impacto do movimento negativo para o comerciante. Métodos de hedge são aplicados todos os dias ao mercado pelos comerciantes para dar um "lucro certo". Este lucro geralmente não é muito grande, mas é estável com baixo risco.
Um método de cobertura muito popular na negociação de opções binárias é o "straddle & # 8221 ;. Essa estratégia não é fácil porque é difícil encontrar as configurações certas. É uma estratégia sobre dois contratos com diferentes preços de exercício para o mesmo ativo. Vamos ver uma captura de tela.
Este gráfico de opções binárias é do par de moedas GBPUSD. A ideia geral dessa estratégia é criar limites para o mesmo ativo com dois contratos. Para criar um straddle ideal, você deve encontrar o nível mais alto de um período de negociação e receber uma chamada e o nível mais baixo de um período de negociação e tomar uma decisão. Por que essa estratégia não é fácil, porque é difícil prever o mais alto e o mais baixo nível de um período de negociação. Um bom período de negociação para straddle é quando o preço está se movendo dentro de um canal simétrico como este. Não há muita volatilidade para criar situações imprevisíveis. Então, olhe para o gráfico. Temos uma resistência anterior e um suporte anterior. Quando o preço bateu a resistência que o nível mais alto por enquanto podemos levar um put com 15 minutos de expiração por exemplo. Depois disso, o preço está caindo e atingindo o suporte anterior, que é o nível mais baixo por enquanto. Neste nível podemos atender uma chamada com o mesmo prazo de validade, 15 minutos.
Agora, vamos ver os possíveis cenários.
1 ° cenário: O contrato de venda expira após a reversão do suporte e está no dinheiro. Cinco minutos atrás, fizemos uma aposta no suporte que também expira no dinheiro. Portanto, no primeiro cenário, temos duas negociações ITM com uma alta recompensa.
2 ° cenário: No segundo cenário, nossa primeira negociação de valor será no dinheiro, mas vamos supor que o suporte não irá parar o preço da nossa chamada, como na próxima vez que o preço testar o suporte no gráfico. Então, temos um ITM put e uma chamada OTM. Isso significa uma perda muito pequena para nós.
Então, se um trader criar um bom straddle, os cenários possíveis são uma recompensa alta ou uma perda muito pequena.
Mais algumas opções binárias de estratégias de hedge.
Estas estratégias são principalmente para negociação de opções binárias em uma troca e são sobre a proteção de ativos iguais ou diferentes.
GBPUSD e USDCHF são dois pares de moedas que geralmente se movem em oposição um ao outro. Vamos ver duas capturas de tela.
Isso é do par de moedas GBPUSD. Você pode ver que às 12:25 o GBPUSD está subindo e que cerca de 50 minutos ainda estão subindo.
Agora, este par de moedas USDCHF e você pode ver que ao mesmo tempo (12:25) o preço está se movendo para baixo e cerca de 50 minutos ainda está se movendo para baixo.
Então, há oportunidades para negociar isso. Eu normalmente abro 2 negócios (um em GBPUSD e outro em USDCHF) em Spread Betting ou Spot Forex com a mesma direção. Você vai ganhar um deles com certeza. Para ser rentável com isso, você deve encontrar o momento certo em que esses dois pares de moedas dar-lhe um lucro. Por exemplo, neste gráfico, podemos abrir duas ordens de venda. Mesmo nos primeiros 10 minutos vamos ter lucro porque a tendência de baixa em USDCHF é mais forte do que a tendência de alta no começo.
Este é um negócio que eu tirei que deu um lucro seguro de $ 36. Para fazer isso no Spot ou em Spread Bets, você deve ter uma boa margem na sua conta.
Estes dois pares EURUSD e GBPUSD estão se movendo na mesma direção. Você pode protegê-los em uma troca de opções binárias. Vejamos um exemplo. Para o exemplo, usaremos dois contatos de cinco minutos nesses dois pares de moeda. Os contratos estão abrindo por exemplo às 10h e o vencimento é às 10: 05. Estamos fazendo um contrato de compra para um deles e um contrato de venda para o outro. O preço para os dois é de $ 100, porque estamos comprando no começo antes do movimento do preço (50 $ para EURUSD). e 50 $ para GBPUSD).Depois de alguns minutos, o mercado mudou para uma direção para cima ou para baixo. Um dos nossos contratos será o ITM e o outro OTM. Agora, por exemplo, às 10h03 fechamos o contrato OTM com uma pequena perda de 20 $ na maior parte do tempo e restam 2 minutos para o vencimento do contato vencedor. O contrato expirará e nós ganharemos 100-50 = 50 $
50-20 (nossa perda) = 30 $ lucro certo se não acontecer um movimento imprevisível no mercado como uma grande vela de 3 ou 4 pips.
Utilizando as Ferramentas de Opções para Negociar Câmbio Estrangeiro.
Delta, gama, reversão de risco e volatilidade são conceitos familiares para quase todos os operadores de opções. No entanto, essas mesmas ferramentas usadas para negociar opções de moedas também podem ser úteis na previsão de movimentos no subjacente, que em moeda estrangeira (FX) é o dinheiro ou produto spot. Neste artigo, observamos como a volatilidade pode ser usada para determinar a atividade futura do mercado, como o delta pode ser usado para calcular a probabilidade de movimentos spot, como a gama pode prever ambientes de negociação e como as reversões de risco são aplicáveis ao mercado à vista.
[Conceitos como Delta, gama e volatilidade são úteis em mercados e estratégias de negociação. Para uma explicação detalhada de como esses conceitos, e muitos outros, são aproveitados quando as opções de negociação, confira o curso Opções para Iniciantes da Investopedia Academy. ]
Usando a volatilidade para prever a atividade do mercado.
Volatilidades de opções medem a taxa e a magnitude das mudanças no preço de uma moeda. As volatilidades de opções implícitas, por outro lado, medem a flutuação esperada do preço de uma moeda ao longo de um determinado período de tempo com base nas flutuações históricas. Os cálculos de volatilidade normalmente envolvem o desvio padrão anual histórico das variações diárias de preço.
A informação de volatilidade da opção está prontamente disponível a partir de uma variedade de fontes. Ao usar a volatilidade para prever a atividade do mercado, o negociador precisa fazer certas comparações. Embora a comparação mais confiável seja implícita versus real, a disponibilidade de dados reais é limitada. Alternativamente, comparar as volatilidades implícitas históricas também é efetivo. Volatilidades implícitas de um mês e três meses são dois dos prazos mais utilizados para comparação (os números abaixo representam percentuais).
Fonte: Plugin de Notícias do Mercado IFR.
Aqui está o que as comparações indicam:
Se as volatilidades de opção de curto prazo forem significativamente menores do que as volatilidades de longo prazo, espere uma possível ruptura. Se as volatilidades de opção de curto prazo forem significativamente mais altas do que as volatilidades de longo prazo, espere reversão para o intervalo de negociação.
Tipicamente, em cenários de negociação de intervalo, as volatilidades de opções implícitas são baixas ou estão em declínio porque, em períodos de negociação de intervalo, tende a haver um movimento mínimo. Quando as volatilidades de opções dão um mergulho afiado, isso pode ser um bom sinal para uma oportunidade de negociação futura. Isso é muito importante para os operadores de intervalo e breakout. Os traders que costumam vender no topo da faixa e comprar na parte inferior podem usar volatilidades de opções para prever quando sua estratégia pode parar de funcionar - mais especificamente, se os contratos de volatilidade se tornarem muito baixos, a probabilidade de continuidade da negociação diminui.
Por outro lado, os operadores de Breakout também podem monitorar as volatilidades de opções para garantir que não estejam comprando ou vendendo em uma falsa fuga. Se a volatilidade estiver em níveis médios, a probabilidade de uma quebra falsa aumenta. Alternativamente, se a volatilidade é muito baixa, a probabilidade de uma fuga real aumenta. Essas diretrizes geralmente funcionam bem, mas os operadores também precisam ser cuidadosos. As volatilidades podem ter tendências de queda durante o tempo em que as volatilidades podem ser enganosas. Os comerciantes precisam procurar movimentos bruscos nas volatilidades, e não gradual.
O seguinte é um gráfico de USD / JPY. A linha verde representa a volatilidade de curto prazo, a volatilidade de longo prazo da linha vermelha e a ação de preço da linha azul. As setas sem rótulos apontam para períodos em que a volatilidade de curto prazo aumentou significativamente acima da volatilidade de longo prazo. Você pode ver que essa divergência na volatilidade tende a ser seguida por períodos de negociação de intervalo. A seta "1M implícita" está apontando para um período em que a volatilidade de curto prazo cai abaixo da volatilidade de longo prazo. Com a ação do preço acima disso, uma quebra ocorre quando a volatilidade de curto prazo reverte para a volatilidade de longo prazo.
Usando o Delta para calcular as probabilidades de pontos.
O preço das opções pode ser visto como uma representação da expectativa do mercado da distribuição futura dos preços spot. O delta de uma opção pode ser pensado aproximadamente como a probabilidade da opção terminar no dinheiro. Por exemplo, dada uma opção de compra de USD / JPY de um mês atingida em 104 com um delta de 50, a probabilidade de USD / JPY terminar acima de 104 em um mês a partir de agora seria de aproximadamente 50%.
Calculando Probabilidades Spot.
Com informações sobre deltas, pode-se aproximar a expectativa do mercado da probabilidade de diferentes níveis pontuais ao longo do tempo. Quando a probabilidade indica que o spot terminará acima de um certo nível, os deltas de opção de chamada são usados; quando a probabilidade indica que o ponto terminará abaixo de um certo nível, os deltas de opção de venda são usados.
A chave para calcular os níveis esperados está usando a probabilidade condicional. Dados dois eventos, A e B, a probabilidade de ocorrência de A e B é calculada da seguinte maneira:
Assim, a probabilidade de A e B ocorrerem é igual à probabilidade de A vezes a probabilidade de B dada a ocorrência de A.
Aqui está a fórmula aplicada ao problema de calcular a probabilidade de que o ponto toque em um determinado nível:
Em palavras, a probabilidade de tocar e terminar no ponto acima de um certo nível (ou delta) é igual à probabilidade de o ponto tocar aquele nível multiplicar a probabilidade de terminar no ponto acima de um certo nível, dado que já tocou esse nível.
Digamos que queremos saber a probabilidade do EUR / USD tocar 1,26 nas próximas duas semanas. Porque estamos interessados em terminar spot acima deste nível, olhamos para a opção de compra EUR. Dadas as atuais condições e volatilidades, o delta desta opção é 30. Portanto, a visão do mercado é que as probabilidades de o EUR / USD terminar acima de 1,26 em duas semanas serem de aproximadamente 30%.
Se assumirmos que o EUR / USD toca 1,26, a opção delta então se tornaria 50. Por definição, uma opção no dinheiro tem um delta de 50 e, portanto, tem uma chance em duas de terminar no dinheiro.
Aqui está o cálculo usando a equação acima: 0.3 = P (tocando 1.26) * 0.5.
Isso significa que as chances de EUR / USD atingir 1,26 em duas semanas é igual a 60% (0,3 / 0,5). O "melhor palpite" do mercado é que o EUR / USD tem 60% de chance de atingir 1,26 em duas semanas, dadas as informações das opções.
Dados os preços das opções e os deltas correspondentes, esse cálculo de probabilidade pode ser usado para obter uma idéia geral das expectativas do mercado em relação a vários níveis spot. A regra geral desta metodologia é que a probabilidade de um spot tocar um certo nível é aproximadamente equivalente a duas vezes o delta de uma opção atingida naquele nível.
Usando o Gamma para prever ambientes de negociação.
Gama representa a mudança no delta para uma determinada mudança na taxa à vista. Em termos de negociação, os jogadores tornam-se gamma longos quando compram puts ou calls padrão e short gamma quando os vendem. Quando os comentaristas falam que todo o mercado é longo ou curto, eles geralmente se referem aos criadores de mercado no mercado interbancário.
Como os fabricantes de mercado veem a gama.
Geralmente, os fabricantes de opções de mercado procuram ser neutros - ou seja, eles querem proteger suas carteiras contra o movimento na taxa spot subjacente. A quantidade pela qual seu delta, ou taxa de hedge, muda é conhecida como gama.
Digamos que um trader é um gamma longo, o que significa que ele ou ela comprou algumas opções padrão de baunilha. Suponha que essas opções sejam opções de USD / JPY. Se assumirmos ainda que a posição delta dessas opções é de US $ 10 milhões a US $ / JPY 107, o trader precisará vender US $ 10 milhões / JPY a 107, para ficar totalmente isolado contra o movimento spot.
Se o USD / JPY subir para 108, o trader precisará vender outros US $ 10 milhões, desta vez em 108, já que a posição total do delta se torna US $ 20 milhões. O que acontece se o USD / JPY voltar a 107? A posição do delta volta para US $ 10 milhões, como antes. Como o trader está agora com US $ 20 milhões, ele precisará recomprar US $ 10 milhões a 107. O efeito líquido é um lucro de 100 pip, vendendo um 108 e comprando a 107.
Em suma, quando os comerciantes são de longo alcance, eles estão continuamente comprando em baixa e vendendo em alta, ou vice-versa, para se proteger. Quando o mercado spot é muito volátil, os investidores ganham muitos lucros através de sua atividade de hedge. Mas esses lucros não são gratuitos, pois há um prêmio para possuir as opções. Em teoria, a quantia que você faz do delta hedging deve compensar exatamente o prêmio. Se isso é ou não verdade na prática depende da volatilidade real da taxa à vista.
O inverso é verdadeiro quando um comerciante vendeu opções. Quando short gama, a fim de proteger, o comerciante deve comprar continuamente alta e vender baixo - assim ele ou ela perde dinheiro nas coberturas, em teoria, o mesmo montante exato ganho no prêmio de opções através das vendas.
Por que o gamma é importante para os comerciantes spot?
Mas que relevância isso tudo tem para os comerciantes spot regulares? A resposta é que o movimento pontual é cada vez mais impulsionado pelo que acontece no mercado de opções. Quando o mercado é de longo alcance, os criadores de mercado como um todo estarão comprando no mercado quando cair e vendendo no mercado quando a taxa de câmbio subir. Esse comportamento geralmente pode manter a taxa spot em um intervalo relativamente curto.
Quando o mercado é short gamma, no entanto, a taxa à vista pode ser propensa a grandes oscilações, como os jogadores estão vendendo continuamente quando os preços caem, ou comprando quando os preços sobem. Um mercado com baixa gama exacerbará o movimento de preços através de sua atividade de hedge. Portanto:
Quando os criadores de mercado são de longo alcance, o spot geralmente é negociado em uma faixa mais estreita. Quando os criadores de mercado são short gamma, o spot pode ser propenso a grandes oscilações.
Utilizando Reversões de Risco para Julgar o Posicionamento de Mercado.
O que são reversões de risco?
As inversões de risco são uma representação das expectativas do mercado na direção da taxa de câmbio. Filtradas corretamente, as inversões de risco podem gerar sinais lucrativos de compra excessiva e de sobrevenda.
Uma inversão de risco consiste em um par de opções, uma chamada e uma put, na mesma moeda, com a mesma expiração (um mês) e sensibilidade à taxa spot subjacente. As inversões de risco são cotadas em termos da diferença de volatilidade entre as duas opções. Embora, em teoria, essas opções devam ter a mesma volatilidade implícita, na prática elas diferem frequentemente no mercado. Um número positivo indica que as chamadas são preferenciais às opções de venda e que o mercado está esperando um aumento na moeda subjacente. Da mesma forma, um número negativo indica que as opções de compra são preferenciais às chamadas e que o mercado está esperando uma queda na moeda subjacente.
Reversões de risco podem ser vistas como tendo uma função de pesquisa de mercado. Um número positivo de reversão de risco implica que mais participantes do mercado estão votando por um aumento na moeda do que por uma queda. Assim, as inversões de risco podem ser usadas como um substituto para a avaliação de posições no mercado de câmbio.
Como as reversões de risco podem ser usadas para prever o movimento da moeda de ponto?
Embora os sinais gerados por um sistema de reversão de risco não sejam completamente precisos, eles podem especificar quando o mercado está em alta ou baixa.
As inversões de risco transmitem a maior parte das informações quando estão em valores relativamente extremos. Esses valores extremos são comumente definidos como um desvio padrão além das médias dos valores positivos e negativos. Portanto, estamos analisando valores com um desvio padrão abaixo da média dos valores negativos de reversão de risco e valores um desvio-padrão acima da média dos valores positivos de reversão de risco.
Quando as inversões de risco estão nesses valores extremos, elas emitem sinais contrários; quando todo o mercado está posicionado para um aumento em uma determinada moeda, torna muito mais difícil para a moeda se recuperar, e muito mais fácil para ela cair em notícias ou eventos negativos. Um grande número positivo de reversão de risco implica uma situação de sobrecompra, enquanto um grande número negativo de reversão de risco implica uma situação de sobrevenda. Os sinais de compra ou venda produzidos por inversões de risco não são perfeitos, mas podem transmitir informações adicionais usadas para tomar decisões comerciais.
sinais em valores extremos.
Existem muitas ferramentas usadas por operadores de opções experientes que também podem ser úteis para negociar FX. A volatilidade pode ser usada para prever a atividade de mercado no componente de caixa através da comparação de volatilidades implícitas de curto prazo versus de longo prazo. A Delta pode ajudar a estimar a probabilidade de a taxa à vista atingir um certo nível. E o gama pode prever se o spot será comercializado em um intervalo mais apertado se for vulnerável a oscilações mais amplas. As inversões de risco são uma representação das expectativas do mercado na direção da taxa de câmbio. Se filtrada adequadamente, as inversões de risco podem ser usadas para avaliar o sentimento do mercado e determinar as condições de sobrecompra e sobrevenda.
Hedging Delta ... Spot up ou down: quem se importa?
Você já teve certeza de que o preço spot será volátil, mas inseguro quanto à direção geral? Neste artigo, olhamos para estratégias que lucram com os movimentos no local, independentemente da direção.
Observe que a posição à vista corresponde às perdas na opção e vice-versa. Na verdade, mais ainda, obtemos um P / L positivo, não importa onde o local se mova. Estamos, portanto, com uma longa volatilidade. Nós simplesmente queremos que o local se mova, não nos importamos para onde ele vai. Além disso, supondo que o spot vá para 1,4600, podemos fazer hedge novamente, bloqueando o lucro de US $ 1.250. Devido à exposição gama, o Delta a 1,4600 agora caiu para 22%, e como estávamos com pouco mais de 350 mil, podemos comprar de volta 130 mil para ter uma posição vendida de 220 mil no spot. O resultado é mostrado na Tabela 2.
Se o spot voltar a subir para 1.4800, ganhamos dinheiro novamente e, se descer mais, ainda ganhamos dinheiro. Essa cobertura contínua da Delta é chamada de cobertura dinâmica da Delta, e a estratégia de ganhar dinheiro com uma opção longa e dinamicamente a cobertura da Delta é chamada de escalpelamento gama.
Começamos a perder dinheiro se o spot ficar no mesmo nível. O efeito vem do decaimento do tempo da opção, ou seja, quanto valor a opção perde de um dia para o outro. Ser longo Gamma / Volatilidade significa ter a decadência do tempo. Ganhar dinheiro por ser uma opção longa e dinamicamente a cobertura da Delta exige que o local seja volátil. A condição é que a volatilidade real precisa ser maior que a volatilidade implícita da opção.
Como você mencionou, os spreads terão um efeito sobre o PL global: existe um spread Bid-Offer na própria opção, o que significa que se você pretende comprar a opção, negocie o delta dinamicamente e depois venda a opção de volta, você precisará para ganhar dinheiro suficiente no local para cobrir a propagação da opção. As pessoas costumam empregar essa estratégia ao longo de alguns dias, em vez de algumas horas, já que um horizonte de tempo muito curto pode não fornecer oportunidades suficientes para cobrir o referido spread. No entanto, vemos tais estratégias sendo usadas a curto prazo quando as pessoas esperam movimentos muito bruscos dentro de um curto período de tempo, normalmente à frente de dados econômicos importantes ou eventos políticos.
Negociação feliz. Gustave
stave, Que tal uma diferença alavancada entre as opções spotfx e vanilla? Agora estou tendo 50 vezes mais alavancagem de spotfx e não sei quanto de alavancagem eu aprecio nas opções?
Pls dá um exemplo levando em conta essa alavancagem.
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Cobertura de uma opção binária com o Spot FX Trade & mdash; Estudo de caso.
Oportunidade comercial sem toque.
Minha recente enquete me deu uma dica de um interessante comércio de opções binárias & # 8212; uma opção sem toque. O não toque é um tipo de contrato de opção que se torna lucrativo se um dado nível não for atingido (não houve contato) durante um determinado período de tempo. Se tomarmos o nível EUR / USD 1.3710 da enquete como um exemplo e o final do ano como o período (82 dias a partir de hoje, 10 de outubro), a compra de uma opção binária sem toque estaria vencendo quando o O preço termina nesse período sem atingir o nível 1,3710, e perdendo quando atinge esse nível de preço durante 82 dias.
Normalmente, não negocio opções binárias, pois o preço é alto demais na minha opinião. O que quero dizer é que se você adicionar preços de duas opções de direção oposta (por exemplo, touch e no-touch para o mesmo nível de preço), você recebe $ 105 por um contrato de $ 100, o que significa 5% de comissão embutida no preço do contrato binário . Isso é muito mais alto do que eu pago pelas minhas posições de Forex à vista, que normalmente atingem centenas de pips, de modo que 2 pips de spread, normalmente, resultam em menos de 1% de comissão.
Este caso é bastante diferente. Em primeiro lugar, não tenho 100% de certeza de que o EUR / USD não atingirá o nível 1,3710 no final de 2013, mas esse nível parece uma resistência significativa para o par de moedas. Portanto, o preço atual da opção sem toque para esse nível e período parece uma barganha para mim. Eu recebo $ 32,06 de um contrato de $ 100 da Binary. Claro, você pode tentar qualquer outro corretor de opções binárias e provavelmente obter uma oferta ainda menor (se você conseguir encontrar um corretor binário com opções sem contato com preço de exercício flexível). Vamos arredondá-lo para 33 dólares para cálculos mais fáceis. $ 100 & # 8212; $ 33 = lucro de $ 67. Com um risco total de $ 33, isso é uma relação risco-recompensa de 1: 2. Como você pode ver, o negócio em si parece atraente o suficiente para uma opção binária. A captura de tela abaixo mostra o exemplo do contrato de US $ 10.000:
Protegendo Contra Riscos.
Você pode decidir ignorar completamente a parte de cobertura e arriscar sua participação total para obter $ 2 para cada $ 1 arriscado, caso o EUR / USD não atinja 1,3710 durante os próximos 82 dias. Aqui estão os resultados possíveis e seu lucro / perda para este caso (aqui e em diante, vou usar o contrato de US $ 100 como exemplo):
1. EUR / USD não toca em 1.3710 & # 8212; você ganha e ganha $ 67.
Conclusão: maneira simples e direta de apostar em um evento. O preço de exercício da opção (linha amarela) e o nível de suporte principal (linha vermelha) estão marcados, mas não há cobertura visível no gráfico abaixo:
Hedge de spot simples sem stop-loss.
Se perder $ 33 no caso de um preço EUR / USD chegar a 1.3710 parecer muito perigoso, você pode decidir proteger seu contrato binário com uma transação Forex especialmente dimensionada. Como pretendemos compensar o caso quando o EUR / USD subir para 1,3710, podemos dizer facilmente que precisamos de uma ordem de compra com nível de 1,3710 take-profit. O tamanho da posição é determinado com base na distância da taxa atual para a TP e o valor que queremos cobrir. Com 1,3532 taxa atual que é 178 pips e US $ 33, respectivamente. Um pip deve valer US $ 0,1854 (US $ 33/178), o que é alcançado com uma posição de 1.854 unidades monetárias ou cerca de 0,19 de um minilot. Então, que resultados podemos obter com esse hedge ultra-simples?
1. EUR / USD atinge 1,3710 durante o período & # 8212; contrato de opções binárias perde US $ 33, a posição spot ganha US $ 33, resultado líquido: US $ 0.
2. O EUR / USD encerra o período acima de 1.3532 (nível de entrada da posição de hedge) e abaixo de 1.3710 sem tocá-lo & # 8212; contrato de opção binária rende lucro de US $ 67, a posição à vista ganha de US $ 0 a US $ 33 (18,54 centavos por pip), resultado líquido: lucro de US $ 67 a US $ 100.
3. EUR / USD encerra o período abaixo de 1.3532, mas acima de 1.3354, sem tocar no nível 1.3710 & # 8212; contrato de opção binária ainda rende US $ 67 de lucro, mas a posição à vista perde até US $ 67 (18,54 centavos por pip), resultado líquido: US $ 0 & # 8211; 67 lucro.
4. EUR / USD encerra o período abaixo de 1.3354 sem tocar no nível 1.3710 & # 8212; contrato de opção binária ainda rende US $ 67 de lucro; a posição spot se torna um grande perdedor com potencial ilimitado de perda (18,54 centavos por pip), resultado líquido: $ 0 - $ & infin; perda .
Conclusão: cobertura simples com uma única posição e uma única rotina de cálculo & # 8212; tamanho da posição baseado na distância entre a taxa atual e o preço de exercício da opção. O resultado perfeito aqui é quando o preço permanece entre 1.3710 (greve de opção) e o nível aberto de posição no local. O único cenário perdedora é o EUR / USD terminar muito abaixo do nível de entrada spot, que ainda é parcialmente compensado pela vitória da opção binária. Pode ser recomendado quando você está confiante de que o mercado será limitado ao intervalo. Exemplo de posição de cobertura é mostrado abaixo & # 8212; como você pode ver, tem TP mas não SL:
Hedge de spot simples com stop-loss.
Se você tem um ataque de pânico de pensar em perda ilimitada que é possível no cenário anterior, você pode querer bloquear seu potencial rebaixamento com um stop-loss. Você começa o mesmo que com o modelo de hedge anterior & # 8212; take-profit, tamanho da posição baseado na distância TP e no valor da opção. Para evitar perdas maiores, agora é necessário definir o stop-loss para a posição spot EUR / USD. Você pode usar qualquer nível com o qual esteja confortável com o & # 8212; stop-loss baseado em volatilidade, nível de suporte, linha de tendência, Fibo, padrão gráfico, etc. Vou usar o nível de suporte 1.3417 neste exemplo. Você pode decidir usar um SL maior para dar mais espaço à sua posição, ou escolher um mais apertado para um controle de risco mais estrito. Os resultados possíveis diferem muito em comparação com o modelo anterior de hedge não-SL:
1. EUR / USD atinge 1,3710 durante o período antes de atingir o SL & # 8212; contrato de opções binárias perde US $ 33, a posição spot ganha US $ 33, resultado líquido: US $ 0.
2. O EUR / USD encerra o período acima de 1.3532 (nível de entrada da posição de hedge) e abaixo de 1.3710, não o tocando nem o SL & # 8212; contrato de opção binária rende lucro de US $ 67, a posição à vista ganha de US $ 0 a US $ 33 (18,54 centavos por pip), resultado líquido: lucro de US $ 67 a US $ 100.
3. EUR / USD encerra o período abaixo de 1.3532, mas acima de 1.3417 (SL) sem tocar no nível 1.3710 & # 8212; contrato de opção binária ainda rende US $ 67 de lucro, mas a posição à vista perde até US $ 21,32 (18,54 centavos por pip), resultado líquido: US $ 45,68 - US $ 67 de lucro.
4. EUR / USD encerra o período sem atingir 1,3710, mas tendo acionado o SL & # 8212; contrato de opção binária ainda rende US $ 67 de lucro; a posição spot termina com perda de US $ 21,32 (18,54 centavos por pip), resultado líquido: lucro de US $ 45,68.
5. EUR / USD atinge o SL primeiro, depois prossegue para o 1.3710 & # 8212; contrato de opção binária resulta em perda de US $ 33; a posição spot termina com perda de US $ 21,32 (18,54 centavos por pip), resultado líquido: perda de US $ 54,32.
Conclusão: como você pode ver, existem 5 resultados agora. Todos, exceto dois, levam a um lucro significativo (comparado ao risco inicial da opção binária). Um leva ao ganho zero. Apenas um resultado é muito ruim & # 8212; quando o preço desce para a posição inicial primeiro e depois passa para uma nova alta anual. A perda existe mais que o dobro do risco inicial. Quão provável é esse resultado depende muito da volatilidade escolhida do SL e do EUR / USD durante o período. Stop-loss é adicionado ao exemplo anterior:
Cobertura spot condicional com stop-loss.
Se você realmente odeia perder grandes quantidades, você pode considerar adicionar um pequeno toque ao modelo de cobertura SL & # 8212; uma saída condicional da opção binária. As configurações iniciais são as mesmas do modelo simples de hedge SL & # 8212; TP, SL, dimensionamento de posição e tudo. Mas agora, já que você pode vender sua opção sem toque a qualquer momento (pelo menos com Binary), você pode decidir fazê-lo quando o stop-loss for atingido. Que diferença isso faz para esses 5 resultados? Agora existem apenas quatro deles:
1 & # 8211; 3. Os três primeiros resultados são os mesmos do modelo anterior.
4. EUR / USD encerra o período sem atingir 1,3710, mas tendo acionado o SL. A posição spot resulta em perda de US $ 21,32 (18,54 centavos por pip), mas a venda da opção binária gera algum lucro. Como o preço atual do EUR / USD está agora abaixo do preço de entrada da opção, seu valor pode estar entre US $ 33 e US $ 100, o que significa lucro de US $ 0 a US $ 67. Resultado líquido: entre US $ 21,32 e US $ 45,68.
Conclusão: a nova reviravolta remove o pior resultado anterior da perda de US $ 54,32 e adiciona um resultado com uma situação de perda / lucro bastante indefinida. Na verdade, quanto mais longe o SL do seu preço inicial de entrada e menor o tempo restante até a opção binária, o preço de venda da opção mais alta expirará. Existe uma desvantagem com este método de cobertura & # 8212; você tem que vender o contrato de opção manualmente, a menos que sua plataforma de negociação binária ofereça venda condicional em determinado preço subjacente. Pode ser uma coisa difícil de fazer tanto fisicamente (por exemplo, você está dormindo quando o seu SL é atingido) e emocionalmente (por exemplo, você de repente decidir contra a venda de sua opção).
Qual modelo de hedge escolher?
Depende totalmente de dois fatores: sua previsão para o comportamento EUR / USD e sua tolerância ao risco:
Se você apenas acredita que o EUR / USD não irá aumentar muito antes do final do ano e você está confortável em assumir uma negociação de risco total, então não há necessidade de recorrer a qualquer cobertura. Se você acredita que o EUR / USD tem algum potencial para subir e assumir riscos de forma leve, você pode usar o modelo de hedge spot simples sem stop-loss. No entanto, se você quiser limitar seus riscos de exposição spot, o modelo simples de stop-loss provavelmente será a melhor opção. Se você tem medo de que o EUR / USD salte descontroladamente e suba o menor risco possível, então o modelo de hedge spot condicional com stop-loss é seu amigo.
Eu não vou negociar essa posição na conta real, mas ao invés disso eu entrei em uma negociação de opções virtuais e demonstrei o comércio à vista. Eu usei um contrato de US $ 10.000 em vez de US $ 100, para que a posição de cobertura pudesse ser inserida com um dimensionamento exato usando centésimos de um lote padrão. Meu preço exato da opção sem toque foi de US $ 3.205,51 com EUR / USD a 1,3532 naquele momento. Distância para TP foi de 178 pips, o que resulta no seguinte ganho por pip: $ 3.205,51 / 178 = $ 18,01, portanto, um tamanho de posição de 1,80 lotes padrão. Infelizmente, eu inseri incorretamente como 1.81, o que resultará em uma perda um pouco maior no caso de EUR / USD atingir stop-loss ou terminar o ano abaixo da minha entrada. Falando nisso, o preço real de mercado era 1,3533, então o tamanho errado da minha posição se encaixa perfeitamente (US $ 3.205,51 / 177 = US $ 18,11 por pip ou 1,81 de tamanho de posição padrão). Como você pode ver, existem alguns riscos sérios de execução a serem levados em consideração.
As imagens do MetaTrader que você vê acima são da minha posição atual. Usarei o modelo de cobertura simples com stop-loss, ou seja, não irei vender minha opção binária manualmente se o meu spot SL for atingido.
Uma nota sobre trocas.
82 dias é um prazo bastante longo para manter uma posição de câmbio aberto. Normalmente, a sua posição de hedge spot EUR / USD incorrerá em pagamentos de swap para cada dia que for deixado durante a noite, a menos que você esteja negociando através de uma corretora islâmica com uma conta sem juros. Como as taxas de juros atuais são mais altas para o euro (0,5% vs. 0 & # 8211; 0,25%), você esperaria ganhar juros em sua posição comprada em EUR / USD. Pode adicionar ao seu lucro líquido ou minimizar suas perdas em caso de um resultado desagradável.
Na realidade, nem todos os corretores calculam seus juros de rolagem de forma lógica ou justa. Eu abri minha posição de hedge na conta de demonstração da Alpari, e eles cobram US $ 0,70 por lote padrão para manter a posição longa durante a noite (de modo que é - US $ 1,27 por dia para o meu exemplo de estudo de caso). Eles seriam eu pagando US $ 0,30 por lote padrão para manter uma posição curta de EUR / USD. O bom é que a minha perda em swaps será pequena em comparação com a alteração global do saldo causada por este comércio de opções binárias protegidas por hedge. Se eu reduzir a escala para um contrato de US $ 100, seria apenas uma perda adicional de US $ 1,04 por 82 dias, e a posição poderia ser fechada por stop-loss muito antes disso.
Por outro lado, minha corretora de conta ativa (EXNESS) oferece $ 1,073 swap positivo em ofertas compradas em EUR / USD e $ 2,505 em swaps negativos em EUR / USD. Se eu decidisse conduzir este estudo de caso de cobertura com dinheiro real, eu estaria recebendo mais $ 1,94 / dia apenas por manter minha posição de hedge aberta.
Como você pode ver, os swaps merecem atenção ao configurar uma posição de hedge. Você poderia estar ganhando alguma pequena renda adicional ou perdendo um pouco deles. Na minha opinião, o primeiro é uma escolha preferida em quase todos os casos. A propósito, você percebeu uma oportunidade de arbitragem entre os swaps da Alpari e da EXNESS? Mas essa é uma história completamente diferente.
Resultados do Estudo de Caso.
Portanto, hoje, em 22 de outubro, o par de moedas EUR / USD finalmente superou seu máximo anterior para 2013 e, assim, finalizou minha pesquisa de estudo de caso. A opção binária sem toque agora é avaliada em $ 0, o que significa $ 3.205,51 de perda para mim (conta de demonstração, lembre-se). Minha posição de hedge spot resultou em US $ 3.203,70 de lucro direto e US $ 12,70 em swaps. A perda total resultante é de US $ 14,51, o que representa apenas 0,5% do meu risco inicial. Apesar do fato de que eu não ganhei nada com esse negócio, acredito que podemos chamá-lo de comércio de hedge de sucesso, o que provou vários pontos indicados neste estudo de caso.
Gráfico EUR / USD resultante:
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Atualização 2013-10-11: Adicionado um aviso sobre swaps (juros durante a noite).
Atualização 2013-10-22: Adicionado uma seção de resultados do estudo de caso.
Atualização 2013-10-31: Você pode estar interessado nesta calculadora de cobertura se você é sério sobre esta técnica de negociação.
Se você tiver alguma dúvida sobre as formas propostas de cobertura de uma posição de negociação binária usando uma transação à vista, envie-as usando o formulário de comentários abaixo.
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